Fertilizantes: importação cai 14,7% e preço sobe 12,6%

A oferta mundial não explica a retração. O que pesou foi o bolso de quem planta. Com margens apertadas e crédito mais caro, o agricultor adiou a decisão de compra. O resultado aparece no volume e também no endividamento: em agosto, 9,69% das operações de crédito rural contratadas por pessoas físicas estavam com atraso superior a 90 dias, contra 5,23% no mesmo mês do ano anterior, conforme o Banco Central. É esse quadro financeiro que sustenta a queda das importações.

O insumo que depende do porto

Cerca de 93% dos fertilizantes consumidos no Brasil têm origem importada, segundo o Ministério da Agricultura e Pecuária (Mapa). Em 2025, as compras do exterior atingiram o recorde de 45,5 milhões de toneladas, patamar que não deve se repetir em 2026 se o ritmo observado até outubro se mantiver.

A indústria já trabalha com o cenário seguinte. André Paravela, diretor da EuroChem, projeta recuperação gradual dos volumes em 2027, condicionada à melhora das condições financeiras dos produtores. “Não esperamos que 2027 seja um ano fácil, mas acreditamos em uma retomada gradual dos volumes perdidos em 2026, à medida que as condições financeiras dos produtores apresentem sinais de recuperação”, afirma.

A leitura é compartilhada, com ressalvas, por Isan Rezende, presidente do Instituto do Agronegócio (IA). Para ele, a expectativa é positiva, mas esbarra na capacidade de pagamento de quem está na ponta. “O produtor não deixou de comprar fertilizantes simplesmente por uma decisão comercial. Em muitos casos, ele está enfrentando dificuldades de crédito, juros elevados e margens que não permitem antecipar investimentos”, diz.

A janela curta do milho segunda safra

O ponto sensível não é só quanto se compra, mas quando. Nos últimos ciclos, os produtores passaram a postergar negociações na expectativa de preços melhores ou de financiamento mais favorável. A estratégia reduz a exposição no curto prazo, mas concentra a demanda em janelas estreitas, perto do plantio.

Em Mato Grosso, Goiás, Paraná e Mato Grosso do Sul, o intervalo entre a colheita da soja e o plantio do milho segunda safra é curto. Atraso na entrega de fertilizante compromete o planejamento da adubação e pressiona o custo operacional exatamente quando o produtor precisa fechar o plantio dentro da janela mais favorável. O mesmo raciocínio vale para algodão, café e cana, culturas que exigem aquisição e aplicação antecipadas de nutrientes.

“Quando muitos produtores deixam para comprar perto do plantio, a demanda se concentra, o transporte fica mais disputado e as condições comerciais podem piorar”, observa Rezende. Paravela segue na mesma direção: a postergação “tem se mostrado cada vez mais desafiadora” e amplia a exposição a oscilações cambiais e a limitações logísticas.

Câmbio, frete e crédito definem o custo da adubação

Três variáveis definem o custo do fertilizante na próxima temporada. A primeira é o câmbio: como quase todo o insumo é importado, um dólar mais valorizado encarece o produto em reais. A segunda é a logística, com frete, disponibilidade de navio e escoamento portuário entrando na conta final. A terceira é a própria condição de crédito do produtor, que define se a compra acontece antecipada ou na última hora.

As cadeias de nitrogenados, fosfatados e potássicos respondem de forma diferente a custos de energia, matérias-primas e condições comerciais entre países, o que impede tratar o mercado como um bloco único. Do lado da renda no campo, o comportamento dos preços agrícolas e a evolução da inadimplência rural são os sinais a acompanhar. A recuperação projetada pela indústria para 2027 depende menos da oferta de produto e mais da capacidade financeira de quem compra.

Quanto mais a compra se aproxima do plantio, maior a exposição a câmbio, frete e disponibilidade de formulação específica. É esse conjunto, e não o preço isolado do insumo, que define o custo real da adubação na próxima safra.

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