Leve ajuste de baixa no físico, Chicago fraca e câmbio decisivo exigem cautela na venda agora.
O mercado da soja começa 2026 com um recado claro para quem está da porteira para dentro e também para quem decide venda no escritório. O preço físico interno entrou em leve ajuste de baixa, enquanto os prêmios nos portos seguem relativamente firmes e Chicago continua pressionada. O desafio imediato do produtor é equilibrar custo, fluxo de caixa e timing de venda num cenário em que cada real por saca faz diferença direta na margem.
Contexto e preços que estão guiando a semana
No mercado interno, as referências oficiais mostram uma sequência de pequenas quedas desde a primeira semana do ano. O Indicador Soja CEPEA/ESALQ – Paraná marcou R$ 133,85/sc em 09/01/2026, com variação negativa de 0,56% no dia e recuo acumulado desde 06/01/2026, quando estava em R$ 134,71/sc. Esse movimento não é de derretimento, mas indica perda de fôlego no físico.
Quando olhamos para exportação, a leitura muda um pouco. A base porto mostra sustentação de prêmio. Notícia setorial aponta o Indicador Soja CEPEA/ESALQ – Paranaguá em R$ 142,14/sc em 02/01/2026, alta de 0,80% frente ao fim de dezembro. Na prática, o produtor sente que o porto ainda paga melhor, mas o frete e a logística seguem sendo decisivos na conta final.
No agregado nacional, o preço físico médio CEPEA foi de R$ 128,99/sc em 09/01/2026. Esse número ajuda a entender o humor geral do mercado, mas não substitui a análise regional, que hoje faz toda a diferença.
No Mato Grosso, o mercado disponível segue mais pressionado. Em 09/01/2026, as referências do IMEA mostraram R$ 115,00/sc em Rondonópolis, R$ 113,90/sc em Alto Araguaia, R$ 112,70/sc em Campo Verde e R$ 103,90/sc em Sorriso. É aqui que a margem aperta de verdade para muita gente.
Custos e margens na prática da fazenda
O ponto é que preço baixo só vira problema quando encontra custo alto. E o produtor sabe que os custos não recuaram na mesma velocidade. Como referência estrutural, o custo total da soja 2025/26 em MT, calculado pelo IMEA em relatório de setembro de 2025, foi de R$ 7.761,74/ha. Esse dado é histórico e não representa 2026, mas ajuda a entender por que paridade de exportação na casa de R$ 100–105/sc deixa a margem extremamente sensível.
Na prática, o produtor sente isso no bolso quando precisa vender para fazer caixa e encontra um mercado comprador retraído. Quem está totalmente exposto ao mercado spot corre mais risco. Quem já travou parte da produção consegue respirar um pouco melhor.
Clima e oferta ainda no radar, sem novos números oficiais
Outro fator que mantém o mercado em compasso de espera é o clima. Há atenção contínua sobre a safra 2025/26 no Brasil e na América do Sul, mas não surgiram novas estimativas oficiais de produção da CONAB ou do USDA nas fontes priorizadas nesta semana. Sem números novos, o mercado reage mais a Chicago, câmbio e fluxo de negócios do que a fundamentos de oferta confirmados.
Isso significa que qualquer mudança climática relevante pode alterar o humor do mercado rapidamente, mas, por enquanto, o efeito é mais psicológico do que concreto na formação de preço.
Câmbio, exportação e a conta da paridade
Mesmo sem um dado oficial de câmbio destacado nas fontes desta semana, a paridade de exportação calculada pelo IMEA mostra como o dólar ainda é peça-chave. Para a soja 2025/26, referência março/2026, em 09/01/2026, a paridade ficou em R$ 102,00/sc em Lucas do Rio Verde, R$ 100,57/sc em Nova Mutum e R$ 105,67/sc em Primavera do Leste, todas com alta diária superior a 2%.
