Raízen aprova aumento de capital de até R$ 39,8 bilhões

A operação é uma das condições para a eficácia do plano de recuperação extrajudicial da companhia, apresentado em 5 de junho de 2026 e homologado pela Justiça paulista. O aumento de capital será feito por emissão de, no mínimo, 14 bilhões e, no máximo, aproximadamente 159,2 bilhões de novas ações ordinárias e preferenciais, além de Units. O preço de emissão foi fixado em R$ 0,25 por ação e R$ 0,50 por Unit.

Como a operação está estruturada

A Shell Brazil Holding, ou uma de suas afiliadas, incluindo a Shell Brasil Petróleo, poderá aportar até R$ 3,5 bilhões em dinheiro. A Aguassanta Participações também poderá participar, com contribuição de até R$ 500 milhões. Outra parte da capitalização virá da conversão de créditos sujeitos ao plano de recuperação extrajudicial em Units.

Os demais acionistas poderão participar mediante o exercício do direito de preferência, proporcionalmente à participação no capital social. O prazo para exercício vai de 9 de novembro a 8 de dezembro de 2026.

A distribuição dos recursos depende da adesão ou não da Aguassanta. Caso a Aguassanta participe, até R$ 5 bilhões serão destinados ao capital de giro. O valor excedente será dividido entre amortização de dívidas, que receberá 70%, e capital de giro, com os outros 30%. Se a Aguassanta não aderir, o limite destinado ao capital de giro será de R$ 4,5 bilhões, e o que ultrapassar esse montante seguirá a mesma proporção de 70% para pagamento ou amortização de dívidas e 30% para capital de giro.

A operação poderá ser homologada parcialmente, desde que sejam subscritas pelo menos 14 bilhões de ações e que a Shell passe a deter, isoladamente, a maioria das ações preferenciais classe B emitidas no aumento de capital.

Estrutura do aumento de capital: Shell, Aguassanta e conversão de créditos

O valor mínimo de R$ 3,5 bilhões corresponde ao aporte máximo previsto da Shell em dinheiro. O máximo de R$ 39,8 bilhões só se realiza com a conversão de créditos de credores em Units, mecanismo que troca dívida por participação acionária.

O volume de papéis emitidos acompanha essa amplitude: de 14 bilhões a aproximadamente 159,2 bilhões de novas ações ordinárias e preferenciais, além de Units. Com preço de emissão de R$ 0,25 por ação e R$ 0,50 por Unit, a operação mexe diretamente na base acionária da companhia.

A destinação dos recursos separa capital de giro e dívida. No cenário com adesão da Aguassanta, até R$ 5 bilhões vão para capital de giro e o excedente se divide em 70% para amortização de dívidas e 30% para capital de giro. Sem a Aguassanta, o limite de capital de giro cai para R$ 4,5 bilhões, mantida a proporção de 70% e 30% sobre o que ultrapassar esse montante.

Units, ADs e debêntures

Na mesma reunião, o conselho aprovou a criação de um programa de Units. Cada certificado representará uma ação ordinária e uma ação preferencial classe A da companhia, com o BTG Pactual Serviços Financeiros como instituição depositária. A empresa também prevê períodos para que os atuais acionistas solicitem a conversão de ações ordinárias em preferenciais classe A, ou o movimento inverso, para permitir a formação das Units.

A Raízen aprovou ainda a criação de um programa de ADs (American Depositary Shares) de nível I, que permitirá a representação das Units no mercado norte-americano. O programa prevê envio de documentação à SEC (Securities and Exchange Commission), reguladora do mercado de capitais dos Estados Unidos, e terá o Citibank como banco depositário. Tanto o programa de Units quanto o de ADSs estão condicionados à homologação do aumento de capital.

O conselho aprovou também a quinta emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, com garantia real e garantia adicional fidejussória. A emissão será dividida em duas séries e destinada a determinados credores sujeitos ao plano de recuperação extrajudicial, por meio de distribuição pública sob rito de registro automático.

Faixa de R$ 3,5 bi a R$ 39,8 bi, 159,2 bi de ações e preço de R$ 0,25

O prazo para exercício do direito de preferência vai de 9 de novembro a 8 de dezembro de 2026. É dentro dessa janela que se saberá se a Aguassanta adere ou não, o que define o limite de capital de giro e a divisão do excedente entre dívida e giro.

A homologação parcial exige pelo menos 14 bilhões de ações subscritas e que a Shell passe a deter, isoladamente, a maioria das ações preferenciais classe B emitidas no aumento de capital. Sem esses dois requisitos, a operação não se completa.

A companhia informou que manterá os acionistas e o mercado atualizados sobre os próximos desdobramentos das medidas aprovadas. Para quem acompanha a cadeia sucroenergética, a estrutura de capital da Raízen passa a ser um indicador a ser lido junto com os números de safra e de etanol.

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